2021年12月29日，由海南省地方金融监督管理局主办，海南自由贸易港金融发展中心、FOFWEEKLY、艾问人物联合承办的“2021首届海南自贸港全球创投论坛”在海口亚特国际会展中心圆满举办，逾百万线上观众同步在线观看。

我国承诺在2030年前，二氧化碳的排放不再增长，达到峰值之后再慢慢减下去；到2060年，针对排放的二氧化碳，要采取植树、节能减排等各种方式全部抵消掉。“双碳”目标不能没有金融的支持，碳达峰、碳中和过程更将创造大量的投融资需求。

在主题圆桌“海南的碳金融及投资机会”上，FOFWEEKLY创始合伙人&CEO张予豪、国家应对气候变化战略研究和国际合作中心战略规划部主任柴麒敏、德勤中国风险咨询合伙人汪健亚、北京绿色交易所常务副总经理王辉军、中国绿色发展基金执行主席桂振华、能源基金会低碳转型项目主任傅莎、中金资本总裁单俊葆、厦门金圆投资集团有限公司党委委员兼副总经理李云祥、KKR董事总经理季臻，和玉资本创始人及管理合伙人曾玉，通过线上、线下的形式，分别就国内、国际，以及海南的碳金融发展及投资机会进行了探讨。

以下为圆桌论坛各位嘉宾的发言实录，经FOFWEEKLY精编整理，有删减：

如何评价“双碳”目标的社会效益和经济效益？

张予豪：碳金融和碳中和已经成为今年国内和国际资本的重点关注方向，想请教一下，如何评价它的社会效益和经济效益？

柴麒敏：我们在讲碳达峰和碳中和应对气候变化等问题时，会认为气候变化可能更多是约束性的。而实际上全球在公共资金领域已建立了绿色气候基金等一系列的资金机制，每年调动的资金大约在七千到八千亿美元。大量数据都说明应对气候变化不是在做减法，而更多是在做加法。

这些投资除了会影响绿色低碳产业和金融支持服务的发展之外，对传统产业的改造同样会起很大作用。电力、钢铁、石化、化工、有色金属、水泥等传统产业，因为双碳政策的措施，未来增长空间非常有限。这些产业的升级会迸发出很多新市场投资的机会，产业创新、技术创新、能源生产、消费革命会持续推动新一轮工业革命，既有的产业格局、利益格局也会做出调整。

所以我们做双碳要秉持长期主义，要从全球经济产业转型的大方向中，看到新的机会。这个机会对海南来说是一个非常大的机遇，碳金融将成为助推海南起飞的翅膀。海南的绿色低碳转型，还会辐射东南亚海上丝绸之路。

公益投资机构如何在碳金融中布局?

张予豪：请傅莎主任谈一下，作为公益投资机构，在碳金融领域，有哪些行业、领域是未来投资和发展中需要重点关注的？

傅莎：在双碳领域成为全球大趋势的背景下，我们可以观察一下全球多行业龙头企业和领先企业的策略，重新考虑各个产业之间的比较优势，不仅要考虑原来的劳动生产率、资本盈利性等因素，还要考查碳的生产率。未来产品在碳生产率方面的竞争力非常重要，因为碳作为新的生产要素会改变资本的优化配置。

由于海南的重工业比较低，同时清洁能源发展比较好，所以海南的碳生产率在全国处于领先位置。海南下一步可以结合全国生态文明试验区的打造，以及海南自贸岛、清洁能源岛的契机来进一步打造零碳的自贸岛。这给后续的碳金融投资提供了一个重要领域。

具体来看，这个领域有几个重点值得关注。首先是鼓励适度超前开展基础设施投资，这和双碳的发展是非常契合的。这包括新型电力系统相关基础设施、充电桩、零碳港口等交通基础设施，以及数字化基础设施建设等重要领域。其次是可以投资新增长动能，促进配套的低碳产业链里相关产业的发展，包括新能源、新能源汽车、电池产业，以及建筑节能等。最后是投资基础创新，未来很多与双碳相关的技术还需要进一步发展，海南可以成为一个推动新型绿色战略产业研发的基地。

寻找碳中和的发展机会

张予豪：德勤作为全球专业服务领域的先驱者，认为对中国市场和海南自贸港来说，碳中和方面存在着什么样的发展机会？

汪健亚：绿色发展战略已经上升为国家战略，中国也成为首个由国家主推构建绿色金融战略的国家。具有良好的政策环境基础。同时中国碳金融发展目前还处于初级阶段，我们现在整个的碳交易和碳经济市场是从区域走向全国性，未来走向国际化，从参与方来讲现在还是从企业机构方逐步走向个人方，目前集中于生产端今后走向消费端，碳金融工具目前以现货为基础，未来走向碳期货，碳期权，发展空间非常大。从整个结构性来看，我以体系化的角度来思考和分享未来的机会，实际上每一个机构每一个人都有机会。从整个生态环境来看，就像我们今天坐在一起的嘉宾实际上很有代表性，围绕直接交易主体的企业方，从最高顶层设计的政府方生态环境部相关机构来构建顶层设计、到中间层整个碳金融交易直接参与方的企业，以及金融机构提供服务平台工具培育交易市场，他们是直接参与方，同时包括德勤在内的专业中介服务机构这样的间接参与方等，包括各类咨询机构，信用评级机构、法律服务机构、各类科技机构等，构成了一个新的以碳金融为核心的绿色金融生态链。

具体到海南碳金融的发展，首先在顶层制度设计层面，海南要考虑碳金融整体制度体系的集成创新，有了这个保证之后逐步结合金融产品工具，之后在碳金融市场中培育出一批有代表性和示范性的产品链和业务链，并在条件成熟时走向国际市场。

建立碳金融的交易机制

张予豪：结合北京绿色交易所的经验，王总能否谈谈海南如何建立碳金融的交易机制和交易场所？

王辉军：海南提出要打造海南国际碳排放权交易中心，我围绕这个中心如何做，给出几点建议。首先，海南碳金融交易中心要被赋予交易功能，它就要具有国际化的视野，发挥海南作为国内、国际资金纽带功能。其次是要实现金融化布局，不能光围绕碳市场体系，要让国际资本能够参与进来。最后要实现差异化发展。这三个点构成了海南碳金融交易中心如何做的核心。

接下来我说说怎么干，首先是要建立标准化体系，其次是要打造信息化的服务功能，把标准变成工具。最后是打造产品开发综合能力，可以借助科技力量，比如海金中心与深圳市国资企业深圳市智多兴投控科技有限公司的合资合作，走出去引进来，在各地经验基础上，立足海南、面向全国提供绿色低碳金融服务，尤其可以率先将碳减排支持工具落地海南。以上这三个服务功能就能支撑起国际碳排放市场整体的定位。

如何做全民碳普惠行动

张予豪：请桂主席谈一下作为公益基金，如何做全民碳普惠行动？

桂振华：从2008年到现在我们成功举办了八届中国绿色发展高质论坛，率先出了“碳补偿纪念林”的概念。2008年我们论坛主题率先提出了“绿色责任与低碳经济”，之后习近平总书记把它上升为全球性的“双碳”战略。未来的中国绿色发展基金肩负着把“碳补偿纪念林”用“碳普惠”实现的发展任务，像蚂蚁金服这样的企业，已经给出了标准体系，例如采用积分制的形式，将个人产生的绿色能量转化成“碳补偿”作用的树木积植。

如果将来每个人有“碳普惠”行动，如每天跑步，跑完步以后点赞排名、骑行、垃圾分类等减排行为形成积分，通过积分的奖励鼓励公众自愿参与“碳减排”。我们中国绿色发展基金下一步愿意去和海金智多兴绿碳科技（海南）有限责任公司共同推动建立海南“碳普惠”运营平台，习近平总书记亲自部署了海南自贸岛建设，《中共中央、国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》也明确提出：“支持依法合规在海南设立国际碳排放权交易场所，有利于充分发挥市场机制优化配置碳排放空间资源的作用，有效引导资金流向低碳发展领域”。海南面向“一带一路”、面向全球建立海南国际碳排放交易所非常有前瞻性的战略意义和深远的历史意义。”

碳金融带来的机会

张予豪：接下来请几位一线的顶级投资人谈一下碳金融带来的机会。

单俊葆：中金资本最近七年从四百亿做到了四千亿，我觉得最重要的就是要走中国特色私募股权之路。谈到碳中和这个话题，最能体现出我们把融资端和投资端跟中国的最佳实践实现更好结合。国内碳中和已经形成了政府引导，行业和投资机构参与的生态圈，我们在这个生态圈中已经做了一些工作，中金研究院率先推出了碳中和经济学的报告。这以后，中金更是跟山东省发展集团公司合作，利用亚洲开发银行等国际组织的钱，来发展山东绿色产业基金。以及跟大的产业集团，如协鑫集团，合作成立中金协鑫碳中和基金，与产业集团、金融机构、国家级母基金一起合作推出中金绿色产业基金，重点布局新能源、包括新能源汽车和新环保、新材料，我们围绕生物基可降解材料也投了很多。中金在投资中，坚持投资和服务结合，投资和赋能结合的投资理念。

产业集团给钱可能是希望你能够帮助打造新的增长曲线，培育新的增长级，今天在中国做私募股权投资，一方面追求财务回报，另一方面我们提出双向赋能，为被投的企业赋能，更重要为LP给你的钱提供服务，我们发展2G、2B、2C的战略怎么更好地服务政府平台，更好地服务产业集团。

李云祥：对我们来说，投资碳中和既是责任又是义务，责任、义务与市场回报并不矛盾。在碳中和领域有着非常好的投资机会，我们从2018年起就开始研究碳中和领域的产业方向。我们认为在那个时点投资整车行业不确定性和风险很大，但我们研究之后发现动力电池作为最关键的组件适合国内产业发展。最终在对二线、三线厂商梳理之后，我们对中航锂电进行了四轮投资。我们从今年开始计划通过产业引导基金、市场化母基金这两个抓手，加大对碳中和领域的投资。

海南自贸港的政策优势

张予豪：海南自贸港金融政策为外资机构进入中国带来了机会，能否谈一下，海南自贸港的独特优势？

季臻：我觉得我们在海南自贸港获得批准并快速落地，是KKR在全球业务的一个突破。金融系统的首要责任是高效配置资源，所以配置资源是我们的一个主要任务，同时也是我们的一个主要优势。原来没有海南自贸港，因为外资身份，我们进入中国有一定的门槛，现在有了海南自贸港，这个门槛就显著降低了。其次，海南本身就代表了投资的机遇，在很多行业上有着非常好的发展前景。所以我们在海南建立了中国第四个办公室。海南因为独特的区位和国家的政策，个人税收优惠的含金量比其他地方高很多。也因为这个因素，便于我们吸收高端、国际化的人才。

落地海南的原因

张予豪：看到Preqin对2015年设立基金的统计，在2021年第二季度私募基金业绩排名中，和玉资本美元 I 期基金位居亚洲第一，和玉资本选择将QFLP基金及人民币生物医疗基金双双落地海南，请问是出于什么考虑？

曾玉：和玉资本2015年起始投资，目前管理规模17亿美金，整体规模较其他GP比不算大，所以我们团队非常重视以“狙击手式投资”的眼光看早期机会。2020年末，海南自贸港QFLP办法颁布后，和玉资本是第一批落地的市场化基金之一，看到前几天海南省宣布设立百亿级母基金，这里也想提一个小建议：海南自贸港有这么独特的政策优势，特别希望未来这里能形成人民币相关的“LP-GP-被投公司”黄金三角生态体系，同时希望业内的母基金、GP把更多美元LP资源引入到海南来。也正因为有了这样的想法，我们在2021年初将和玉资本QFLP基金设立在海南，并已投资了超过一亿美金等值人民币的项目；近期，我们又将和玉资本一期人民币生物医疗基金也落地海南，这是我们经过深思熟虑后做出的正确选择。

双碳策略是未来50年到100年的一个长期计划和战略，是投资行业关注的重点之一，而和玉资本早在6、7年前就投资了新能源车赛道、是蔚来汽车的早期投资者，下一步和玉资本会继续深入对新能源的布局，用团队的认知和投资行为一步步落实投资设想。

张予豪：再次感谢台上所有嘉宾的分享，最后也预祝大家在碳金融领域，在海南找到投资机会，实现投资收益和环境收益的双丰收。

文章转自：FOFWEEKLY